Creșterea locurilor de muncă în SUA în ciuda inflației

Salariile cresc, Fed poate crește dobânda?

Cel mai recent raport privind angajările a surprins cu o creștere neașteptată a locurilor de muncă. Această știre a apărut doar trei zile după ce Donald Trump și Republicanii au pierdut alegerile intermediare.

Electorii au exprimat nemulțumirea față de economia generală și costurile ridicate de viață, acordând Partidului Democrat controlul Camerei de reprezentanți.

Deși există nemulțumire, datele de angajare rămân solide. Departamentul Muncii a ajustat cifrele, adăugând 84.000 de locuri de muncă la totalurile din august și septembrie.

Chiar și cu 421.000 de persoane care au intrat în forța de muncă, rata de șomaj a continuat să scadă.

Salariul orar mediu a crescut cu 0,4% în octombrie față de septembrie, marcând cea mai mare creștere lunară din ianuarie. Angelo Kourkafas, strateg global senior la Edward Jones, a calificat raportul drept „remarcabil”, subliniind creșterea salariilor, ajustările pozitive, scăderea șomajului și îmbunătățirea participării la forța de muncă.

Această tendință pozitivă a angajării ar trebui să consolideze încrederea Fed în sănătatea pieței muncii, oferindu-i flexibilitate pentru a se concentra pe inflație. Fed ar putea lua în considerare o creștere a dobânzii de referință în luna decembrie. Scopul Fed este stabilizarea inflației prin încetinirea creditării și a cheltuielilor. Deși Fed a crescut dobânda în septembrie, nu a făcut nicio schimbare luna trecută. Estimările CME FedWatch indică acum o probabilitate de 77% pentru o creștere a dobânzii în decembrie, o creștere de 10 puncte procentuale față de joi.

Inflație vs. puterea de cumpărare reală?

Economistul Brian Bethune de la Boston College a prognozat o creștere a dobânzii în decembrie și o altă creștere la începutul anului 2027.

Angajările puternice sugerează că oficialii Fed se tem că rata cheie nu este suficient de mare pentru a stinge inflația.

În contrast cu câștigurile în angajare, salariul orar a crescut modest cu doar 3,1% față de octombrie 2025.

Această realitate arată că mulți angajați simt că puterea lor de cumpărare s-a redus în ultimul an, chiar și cu angajări constante.

Analiza detaliată a sectoarelor arată că serviciile profesionale și comerciale au adăugat 70.000 de locuri de muncă, iar companiile din sănătate au angajat aproape 42.000 de persoane. Industria manufacturieră a contribuit cu 19.000 de locuri. În schimb, sectorul hotelier, de restaurante și baruri a înregistrat o scădere de 10.600.

Sectoarele care au crescut și scăzut?

Piața muncii este solidă, dar nu spectaculoasă.

În acest an, angajatorii au adăugat în medie 86.000 de locuri de muncă lunar.

Aceasta este modestă comparativ cu standardele istorice, dar reprezintă o îmbunătățire semnificativă față de media din 2025, care a fost de doar 9.700 de locuri, cea mai slabă performanță în afara recesiunii din 2002.

Anul trecut a văzut încetinirea angajărilor din cauza dobândelor ridicate și a politicilor comerciale imprevizibile ale președintelui Trump.

Chiar și în această recuperare, angajările lunare rămân sub media de 166.000 înregistrată în 2023 și 2024.

Cât de necesară este creșterea angajărilor?

Este mult sub cele 491.000 de locuri de muncă înregistrate în boom-ul din 2021-2022. Economiștii descriu mediul ca fiind de „angajări mici și concedieri minime”. Angajatorii ezită să concedieze personalul existent, dar nu au urgența de a angaja noi.

Acest lucru ar putea crea dificultăți de căutare a locurilor de muncă pentru noii veniți sau cei care au pierdut locul de muncă.

SUA nu are nevoie de un volum atât de mare de angajări pentru a preveni șomajul. Factorii demografici, cum ar fi valul de pensii a bebelușilor boomer și politica de control al imigrației a lui Trump, reduc concurența pe piața muncii.

Estimările sugerează că punctul de echilibru, sau angajarea necesară pentru un șomaj stabil, era în jurul a 166.000 de locuri noi lunar la sfârșitul anului 2023.

Laboratorul de Buget din Universitatea Yale estimează că acest prag a scăzut la puțin peste 5.000, pe baza unui raport anterior al Fed.

Economia și piața muncii americană au demonstrat reziliență față de șocuri majore, inclusiv tarifele de import cu cifre duble ale lui Trump și conflictul din Iran.